亲子关系的教育策略有哪些?
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据媒体报道,今年四月,号称美国华尔街风险控制能力最强的摩根大通公司在四月份金融衍生品交易中,由于错误判断美国经济将会在未来稳步复苏,而在金融衍生品交易中发生了在严重的交易方向错误,一个月中发生了20亿美元的交易亏损。
也是这家美国金融公司,在2008年美国次贷危机爆发前夕,由于及时洞察了次贷危机的爆发时间,在这次席卷美国金融界的金融危机期间,成为了美国华尔街唯一保持盈利的金融公司,被国际金融界称为控制金融风险能力最强的金融公司。
这仅仅是巧合吗?成功预判次贷危机爆发与预判错误导致月亏损20亿美元,同是在一个市场上,同是摩根大通公司,是风险控制能力最强?还是风险控制能力如同同行?这里已经出现了两个相互矛盾之最的事实结果。依据否定之否定原理,显然,对金融衍生品的交易能够做到总是预判正确的分析机制是并不存在的。今天看来,以数据、事实、结果来说话更有实际意义,所为“风险控制能力最强”的评价也只能理解为商业形象广告词。
同样不是巧合,2009年中期,在美国金融风暴已经开始向全球蔓延的时期,我们的证券监管机关却迫不及待的引进了股指期货、融资融券的证券衍生品交易,其意图看似指向2007年我们的市场终于使投资人看到了挣钱的股市。不幸的是让投资者挣钱的股市却被另一些人解读为了股市泡沫,投资风险,并且实施了残酷的打压。继而快速推出了股指期货、融资融券交易来对冲风险。
如果如此的用意是为了保护投资者利益,预防股市投资风险。后来发生在股市上的事情又使人们不能理解了。也就在强推股指期货、融资融券交易的同时,我们的股市上却发生了国际证券史上前所未有的,使所有投资者都难逃劫难的股市扩容泛滥。连续三年的股市扩容泛滥不仅使股票投资者悉数被套,全军覆没,基金投资者大部被套,而且使社会上突然涌现出了大量的暴发户,疯狂消费,疯狂炒作资金。相向效应助推了社会矛盾的集中爆发。显然,把打压股市理解为是保护投资者利益的调控行为是不正确的,急功近利,无知无畏的政绩冲动才是这些事件的合理解释。
众所周知,期货产品等金融衍生品是伴随着商品期货、金融产品的交易而产生的,其推出的初衷就是对冲金融风险。同样不可回避的是,自金融衍生品交易出现以来,就从来没有摆脱被实力机构操纵博弈,充当博弈利润工具。特别是自2008年金融风暴以来,国际石油期货的表现,国际黄金、白银期货的表现,无不显现出了实力投资机构通过期货交易博弈财富的踪迹。在我们的股市上,这三年的金融衍生品交易中已经凸现了严重投机炒作的混乱局面。成为了股市连年阴跌的罪魁祸首之一。
大量事实证明,在经济动荡时期,金融衍生品的交易不仅没有沿着价值投资交易规则运行,对金融产品交易形成了恶意带动作用,对实体经济商品价格形成了严重的负面影响。即便是在经济稳定发展时期,金融衍生品交易也会寻找制造理由实施利益博弈。不仅在我们的市场上是如此,在国际市场上既如此。这是由参与金融衍生品交易的资本赌性远胜于正品交易的本性所决定的。所以,加强防范远胜于依赖其正常发挥功能更为重要。
在国际金融市场上,为了防范金融衍生品的非法操纵行为,一些国家、经济区都在积极完善相应的法律法规,交易规则。令人茫然的是,我们的监管机构在没有进行任何必要的法制监管准备的情况之下,在股市大量现存问题仍然肆意盘剥投资者的环境下,就在小范围内决定并快速推出了如此风险巨大的金融衍生品交易。
还有一个更加浅显的道理,欧美金融市场是对全球资本高度开放的市场,应对大规模资本的利益化流动,是资本市场防范恶意交易的重点内容。我们的市场资本性质至今仍然是较为单一的国内资本市场,对对冲风险的要求远低于欧美市场。一面是对资本过度投机监管任务远低于欧美,一面是将在欧美市场通过严格规范,发挥对冲风险作用的金融衍生品交易不加分析,不设置任何监管规范的照抄照搬,轻拉硬扯得推到我们的市场上放任交易。是无知?还是无视投资者利益?显然,后一个疑问是当前大多数投资者和市场人士通过血淋淋的教训所形成的共识,得出的结论。
无可辩驳,“金融衍生产品是一把双刃剑”的提醒不是没有根据的。无视金融衍生品风险的决策行为本身就蕴含着巨大的决策风险。至此,扩容泛滥施加给市场的巨大风险远胜过股市泡沫的事实已经成立。打压股市泡沫,保护投资者利益的官方、市场言论的理论根据不能成立。
我们的股市已是千疮百孔,我们的股市迫切需要依法治理,这是大多数投资者和市场人士早已经呼吁了许多年的声音。在如此病态的股市治理上,有见地的人们会设计出这样的治理方案,标本兼治,先治后养再某发展。即:立即停止股市扩容,停止金融衍生品交易------治理所有欺诈上市、非法交易、不公正的交易行为,及时清理掉所有非法上市、非法交易、长期拒绝支付融资红利的公司------给股市提供三到五年的宽松交易,疗伤愈病的时间,通过双赢交易,双向绩效融合,彻底根除我们股市声名狼藉的恶劣形象-------在法制监管的制度保障下,按照合法融资、依法回报、优质组合的原则再谋股市健康发展。即:整顿秩序,重塑形象,再谋发展,彻底改变融资市、政策市的不良形象。
毋庸置疑,股市的健康发展基础是决策体制的健康科学有序,不讲科学的决策体系是没有前途,没有发展的决策体系。在毫无秩序可言的市场上推出股指期货、融资融券交易,其投机赌性对市场公平交易有百害而无一利的侵害作用。
2012年5月17日
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